XPeng unter Druck: Barclays und Macquarie senken Kursziele angesichts schwacher Verkaufsprognose

Barclays und Macquarie senken das Kursziel für XPeng nach schwacher Prognose für das 1. Quartal, während das Unternehmen sieben Modelle für 2026 und eine internationale Expansion anstrebt.

Zusammenfassung der Ergebnisse und Prognose für das 1. Quartal

XPeng meldete für das vierte Quartal den ersten vierteljährlichen Nettogewinn, was einen Meilenstein für das Unternehmen darstellt.

Andererseits lag die Verkaufsprognose für das erste Quartal unter den Erwartungen, was die Begeisterung an der Wall Street dämpfte.

Barclays und Macquarie veröffentlichten am Montag neue Research-Notizen und reduzierten die Preisziele für die in New York notierten Aktien von XPeng, was auf eine schwächere Nachfrage und höhere prognostizierte Kosten zurückzuführen ist.

• Barclays: Ziel auf $16 (von $17) revidiert, mit einer Einstufung Underweight.
• Macquarie: Ziel auf $19, Wechsel von Outperform zu Neutral.

Die Aktien von XPeng schlossen am Freitag mit einem Verlust von 8,4 % bei 17,55 US-Dollar. Die Einschätzung von Barclays deutet auf einen zusätzlichen potenziellen Rückgang von ~8,8 % hin, während Macquarie ein mögliches entgegengesetztes Momentum von ~8,3 % je nach Szenario angibt. Im vorbörslichen Handel am Montag stieg die Aktie um ~4,2 % auf 18,29 US-Dollar.

Prognose für das 1. Quartal und Schlüsselzahlen

Macquarie betont, dass sie zwar weiterhin auf die physische KI von XPeng Wert legen, es jedoch keine Garantie für Volumenwachstum in diesem Jahr gibt, da XPeng für das 1. Quartal weltweit einen Rückgang der Verkäufe zwischen 61.000 und 66.000 Einheiten prognostiziert.

Im letzten Quartal lieferte XPeng 116.249 EVs aus, wobei die Bruttomarge auf 21,3 % stieg – gegenüber 14,4 % im gleichen Zeitraum 2024.

In den ersten beiden Monaten 2026 lieferte das Unternehmen 35.267 Fahrzeuge aus, was darauf hindeutet, dass der März zwischen 25.733 und 30.733 liegen wird. Selbst am oberen Ende bleibt dieser Wert unter den 33.205 Auslieferungen vom März 2025.

Hsiao von Macquarie merkte an, dass die Institution ihre jährlichen Volumenprognosen für 2026 aufgrund der schwächeren Nachfrage zu Jahresbeginn um 7 % gesenkt hat.

Der Barclays-Analyst Jiong Shao bemerkte ebenfalls, dass die Prognose für die Lieferungen im 1. Quartal „etwas unter unseren Erwartungen lag“.

Neueinführungen und Produktstrategie

XPeng konzentriert sich weiterhin auf seine zukünftigen Modelle, wenngleich es Vorbehalte hinsichtlich staatlicher Politiken und des intensiven Wettbewerbs auf dem chinesischen NEV-Markt gibt.

Das Unternehmen plant, sieben Modelle im Jahr 2026 auf den Markt zu bringen – vier neue Modelle von groß bis klein, plus drei range-extended (EREV) Varianten bestehender rein elektrischer Modelle.

Zu den Höhepunkten gehört der GX, das erste Flaggschiff mit sechs Sitzen in drei Reihen, das bereits in China getestet wird und dessen Vorverkauf im zweiten Quartal beginnen soll.

Der GX wird mit dem Nio ES8/ES9, dem Onvo L90, dem Li Auto i8, dem Tesla Model Y L und dem Zeekr 9X konkurrieren.

Weitere Neuvorstellungen umfassen zwei SUVs unter der Marke Mona, die darauf abzielen, die Reichweite der Marke in verschiedenen Preissegmenten zu erweitern.

Laut Hsiao „übertreffen die Aktien den Markt tendenziell, wenn XPeng ein starkes Produkt vorstellt“ (wie das P7+ und der Mona M03), aber es sei noch zu früh, um zu sagen, ob der GX oder die neue Mona-Reihe in H2 2025 eine ähnliche Wirkung erzielen werden.

Auslandsmarkt und internationale Expansion

Gründer He Xiaopeng erklärte, dass XPeng bei zunehmender Traktion der neuen Modelle ein solides Quartalswachstum beibehalten sollte. Dennoch weist Shao darauf hin, dass der einzige klare Punkt für chinesische EV-Hersteller der Überseemarkt ist.

Laut Shao sollte XPeng seine Verkäufe im Ausland in diesem Jahr um mehr als 100 % steigern, was mehr als 20 % der Gesamtverkäufe ausmachen würde.

Im Jahr 2025 lieferte die Marke 45.008 Fahrzeuge international aus, etwa 10 % des Jahresgesamtergebnisses, und das Ziel für 2026 ist es, 90.016 Einheiten im Ausland zu erreichen, um diesen Anteil zu erzielen. Das Unternehmen strebt 1 Million internationale Verkäufe bis 2030 an und hat seine Präsenz bereits auf 60 Märkte ausgeweitet.

KI-Investitionen und Ausgaben

Barclays hebt hervor, dass XPeng aggressiv in Robotaxis und humanoide Roboter investiert, mit ehrgeizigen Zielen für diese Projekte bis Ende des Jahres.

Das Unternehmen gab im November Pläne bekannt, drei Robotaxi-Modelle im Jahr 2026 auf den Markt zu bringen – mit 5-, 6- und 7-Sitzer-Konfigurationen – mit Pilotbetrieben mit Fahrern ab der zweiten Jahreshälfte und dem Ziel des voll autonomen Betriebs Anfang 2027.

Es wird erwartet, dass das Robotaxi-Geschäft zwischen 2027 und 2028 schnell wachsen wird. Obwohl Fortschritte erzielt wurden, äußerte Analyst Jiong Shao Bedenken hinsichtlich der Fähigkeit von XPeng, mehrere gleichzeitige Initiativen zu finanzieren und zu verwalten.

XPeng verzeichnete 2025 F&E-Ausgaben in Höhe von 9,5 Milliarden Yuan, wovon 4,5 Milliarden Yuan für KI aufgewendet wurden. Für 2026 kündigte das Unternehmen an, in diesem Jahr zusätzlich zum bestehenden Budget für die Fahrzeugentwicklung 7 Milliarden Yuan in F&E im Zusammenhang mit der physischen KI zu investieren.

Macquarie hat seine Gewinnschätzung pro Aktie für 2026 aufgrund höherer F&E-Ausgaben auf -1,28 Yuan (gegenüber -0,45 Yuan) nach unten korrigiert.

Fazit

Mit dem jüngsten Gewinn und Ambitionen im Bereich KI stellt XPeng sein Terrain in einem wettbewerbsintensiven und herausfordernden regulatorischen Umfeld in China neu auf, mit einem zunehmenden Fokus auf internationale Expansion und neue Produktlinien.

Was denken Sie über den internationalen Vorstoß von XPeng und seine KI-Investitionen? Hinterlassen Sie Ihren Kommentar unten mit Ihrer Meinung zur Zukunft des Unternehmens.