RBC senkt Kursziel für Lucid auf 10 US-Dollar nach enttäuschender 2026er Prognose

RBC Capital senkt das Kursziel für Lucid auf 10 US-Dollar und hebt die unter den Erwartungen liegende 2026er Prognose sowie die Produktionsanpassung hervor, was Auswirkungen auf den Markt hat.

Zusammenfassung des Updates

RBC Capital hat das Kursziel für Lucid Motors auf 10 US-Dollar gesenkt und hält an der Branchenempfehlung Sector Perform fest. Die Aussicht deutet auf einen Rückgang von etwa 2,7% basierend auf dem Schlusskurs von 10,28 US-Dollar am Mittwoch hin.

Die Aktie reagierte nur teilweise und erholte sich nach zwei Tagen starker Verluste teilweise. In der letzten Handelssitzung hatte Lucid jüngste Tiefststände erreicht, mit einem Rückgang auf 9,12 US-Dollar, bevor es nach den Ergebnissen auf 8,90 US-Dollar zurückfiel.

Seit dem Höchststand von 648,60 US-Dollar Anfang 2021 haben die Lucid-Aktien einen Großteil ihres Wertes verloren, mit einem Rückgang von etwa 98,4% bisher.

Produktion und Ergebnisse des vierten Quartals

Analyst Tom Narayan erklärte, dass trotz der ungünstigen Bruttomarge die Fundamentaldaten pro Einheit besser aussehen, was zwar einen kurzfristigen Rückgang stützt, aber eine Erzählung der Effizienzsteigerung unterstützt.

Lucid meldete im vierten Quartal einen Umsatz von 523 Millionen US-Dollar, mehr als eine Verdoppelung gegenüber dem Vorjahr. Die Bruttomargen blieben jedoch mit -81% negativ.

Produktion 2025 und Ausblick für 2026

RBC war unzufrieden mit der Produktionsprognose für 2026 und der im Bericht vom Dienstag vorgestellten Produktionsanpassung. Für 2025 hat Lucid die Gesamtproduktion auf 17.840 Einheiten nach unten korrigiert, da 538 Fahrzeuge noch nicht die abschließenden internen Validierungsverfahren durchlaufen hatten.

Diese Anpassung führt dazu, dass die Jahresproduktion mit knapp unter 18.000 Einheiten unter der November-Prognose liegt, obwohl Lucid selbst angibt, dass das Ergebnis im Einklang mit einem Produktionsziel von ungefähr 18.000 Fahrzeugen steht.

Für 2026 prognostiziert das Unternehmen zwischen 25.000 und 27.000 Fahrzeuge, was einem Anstieg von 40% bis 51% gegenüber der angepassten Prognose für 2025 entsprechen würde. Selbst mit diesem Wachstum liegt diese Spanne unter der Konsenserwartung von rund 34.000 Einheiten laut Visible Alpha.

Neue Modelle und Produktionsstart

Lucid erwartet, die Produktion seines dritten Modells – des ersten auf der neuen Mittelklasseplattform – Ende 2026 aufzunehmen. Der amtierende CEO Marc Winterhoff teilte den Analysten mit, dass es keine signifikanten Zahlen zu berichten geben werde, die den Beitrag des Modells zur diesjährigen Prognose ausmachen.

Die Produktion soll im Lucid-Werk in Saudi-Arabien beginnen, wobei der Zeitplan als leicht vor dem geplanten Termin beschrieben wird. Es ist noch unklar, ob das Auto auch im AMP-1 in Arizona produziert wird.

Die neue Mittelklasseplattform soll es Lucid ermöglichen, in ein erschwinglicheres Segment vorzustoßen, wobei der Einstiegspreis nahe dem Durchschnitt neuer Autos in den USA liegen soll, womit sich das Unternehmen vom rein luxuriösen Spektrum entfernt, in dem die aktuellen Modelle konkurrieren.

Autonomie und TAM-Wachstum

Hinsichtlich der Autonomie äußerte der Analyst die Sorge, dass die Softwareeinnahmen kurzfristig begrenzt bleiben könnten, selbst wenn das Robotaxi-Programm voranschreitet. Winterhoff erklärte, dass die Autonomiestrategie auf hochgradig wettbewerbsfähige Lösungen für Kundenfahrzeuge und Robotaxis abzielt, mit schneller Umsetzung und begrenztem zusätzlichem Kapitalbedarf.

Der Manager nannte auch einen global entstehenden Robotaxi-Markt als TAM-Chance von bis zu 700 Milliarden US-Dollar bis 2035. Die Roadmap sieht das Erreichen von Ende-zu-Ende-Autonomie mit Gravity noch in diesem Jahr, Level 3 (L3) im Jahr 2028 und L4 im Jahr 2029 vor, beginnend mit den Mittelklassefahrzeugen.

Der Markt wird diese Fortschritte voraussichtlich am 12. März beim Investors Day verfolgen, an dem Lucid verspricht, Wege zur Rentabilität und zur technologischen Weiterentwicklung zu erläutern.

Einladung zu Kommentaren

Was denken Sie über die neue Ausrichtung von Lucid und den Weg zur Rentabilität? Hinterlassen Sie Ihren Kommentar unten mit Ihren Prognosen zur Auswirkung der Autonomie-Roadmap und der Mittelklasse-Produktstrategie.