XPeng bajo presión: Barclays y Macquarie rebajan objetivos ante una guía de ventas débil

Barclays y Macquarie reducen el precio objetivo de XPeng tras una guía débil para el 1T, mientras la compañía apunta a siete modelos en 2026 y expansión internacional.

Resumen de resultados y guía para el 1T

XPeng divulgó el cuarto trimestre con su primer beneficio neto trimestral, marcando un hito para la compañía.

Por otro lado, la orientación de ventas para el primer trimestre estuvo por debajo de las expectativas, lo que enfrió el entusiasmo de Wall Street.

Barclays y Macquarie publicaron nuevas notas de investigación el lunes, reduciendo los objetivos de precio de las acciones de XPeng que cotizan en Nueva York, citando una demanda más débil y mayores costes previstos.

• Barclays: objetivo revisado a $16 (desde $17), con calificación Underweight.
• Macquarie: objetivo a $19, con cambio de Outperform a Neutral.

Las acciones de XPeng cerraron con una caída del 8,4% el viernes, a US$17,55. La lectura de Barclays sugiere un ~8,8% de caída adicional, mientras que Macquarie indica un posible ~8,3% de movimiento contrario dependiendo del escenario. En el pre-mercado del lunes, el valor subía un ~4,2%, alcanzando US$18,29.

Guía para el 1T y cifras clave

Macquarie subraya que, aunque todavía valora la IA física de XPeng, no hay garantía de crecimiento de volumen este año, con XPeng indicando una caída de ventas entre 61 mil y 66 mil unidades en el 1T a nivel global.

En el último trimestre, XPeng entregó 116.249 vehículos eléctricos (EV), con un margen bruto que subió al 21,3%, frente al 14,4% en el mismo período de 2024.

En los dos primeros meses de 2026, la empresa entregó 35.267 vehículos, lo que sugiere que marzo estará entre 25.733 y 30.733. Incluso en el límite superior, este nivel está por debajo de las 33.205 entregas de marzo de 2025.

Hsiao, de Macquarie, observó que la institución redujo sus estimaciones de volumen anual para 2026 en un 7% debido a una demanda más débil al inicio.

El analista de Barclays, Jiong Shao, también comentó que la guía de entregas del 1T quedó "un poco por debajo de nuestras expectativas".

Nuevos lanzamientos y estrategia de producto

XPeng continúa centrándose en sus modelos futuros, aunque existen reservas sobre las políticas gubernamentales y la intensa competencia en el mercado chino de vehículos de nueva energía (NEV).

La empresa planea lanzar siete modelos en 2026: cuatro nuevos modelos de gran a pequeño tamaño, más tres variantes con autonomía extendida (EREV) de modelos 100% eléctricos existentes.

Entre los destacados se encuentra el GX, el primer buque insignia de seis asientos con tres filas, que ya está en pruebas en China y debería abrir preventas en el segundo trimestre.

El GX competirá con el Nio ES8/ES9, el Onvo L90, el Li Auto i8, el Tesla Model Y L y el Zeekr 9X.

Otros lanzamientos incluyen dos SUV bajo la línea Mona, buscando ampliar el alcance de la marca en diferentes rangos de precios.

Según Hsiao, "las acciones suelen superar al mercado cuando XPeng presenta un producto fuerte" (como el P7+ y el Mona M03), pero todavía es pronto para saber si el GX o la nueva línea Mona en la segunda mitad de 2025 traerán un impacto similar.

Mercado exterior y expansión internacional

El fundador He Xiaopeng afirmó que, a medida que los nuevos modelos ganen tracción, XPeng debería mantener un crecimiento sólido trimestre a trimestre. Aun así, Shao señala que el único punto claro para los fabricantes chinos de vehículos eléctricos es el mercado exterior.

Según Shao, XPeng debería aumentar sus ventas en el extranjero en más de un 100% este año, representando más del 20% del total de ventas de vehículos.

En 2025, la marca entregó 45.008 vehículos internacionalmente, alrededor del 10% del total del año, y la meta para 2026 es alcanzar 90.016 unidades en el extranjero para lograr esa participación. La empresa pretende alcanzar 1 millón de ventas internacionales para 2030 y ya ha ampliado su presencia a 60 mercados.

Inversiones en IA y gastos

Barclays destaca que XPeng ha estado invirtiendo agresivamente en robotaxis y robots humanoides, con objetivos ambiciosos para estos proyectos para finales de año.

La empresa anunció en noviembre planes para lanzar tres modelos de robotaxi en 2026 —con configuraciones de 5, 6 y 7 plazas— con operaciones piloto con conductor a partir del segundo semestre y objetivo de operación totalmente sin conductor a principios de 2027.

Se espera un rápido crecimiento del negocio de robotaxis entre 2027 y 2028. Aunque hay avances, el analista Jiong Shao expresó preocupación por la capacidad de XPeng para financiar y gestionar varias iniciativas simultáneas.

XPeng registró 9,5 mil millones de yuanes en gastos de I+D en 2025, de los cuales 4,5 mil millones de yuanes se destinaron a IA. En relación con 2026, la empresa anunció planes para invertir 7 mil millones de yuanes en I+D relacionada con la IA física este año, además del presupuesto existente para el desarrollo de vehículos.

Macquarie ajustó a la baja su estimación de beneficio por acción para 2026, a -1,28 yuanes (frente a -0,45 yuanes), citando mayores gastos de I+D.

Conclusión

Con beneficios recientes y ambiciones en IA, XPeng continúa reconfigurando su territorio en un escenario competitivo y regulatorio desafiante en China, con un énfasis creciente en la expansión internacional y en nuevas líneas de producto.

¿Qué opina sobre el impulso internacional de XPeng y sus inversiones en IA? Deje su comentario abajo con su opinión sobre el futuro de la empresa.