RBC Capital recorta el precio objetivo de Lucid a $10, destacando una orientación para 2026 por debajo de lo esperado y una revisión de producción, con impactos en el mercado.
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Resumen de la Actualización
RBC Capital ha reducido el precio objetivo de Lucid Motors a $10, manteniendo la recomendación del sector como Rendimiento Sectorial. La perspectiva apunta a una caída de aproximadamente 2,7% basada en el cierre de $10,28 del miércoles.
La acción reaccionó parcialmente, recuperando parte de las pérdidas tras dos días de caídas pronunciadas. En la última sesión de negociación, Lucid había alcanzado mínimos recientes, con una caída anterior a $9,12 antes de retroceder a $8,90 justo después de los resultados.
Desde el máximo de $648,60 a principios de 2021, las acciones de Lucid ya han perdido gran parte de su valor, con una caída de aproximadamente el 98,4% hasta el momento.
Producción y Resultados del Cuarto Trimestre
El analista Tom Narayan afirmó que, a pesar del margen bruto desfavorable, los fundamentales unitarios parecen mejorar, lo que sustenta la visión de una caída a corto plazo, pero con una narrativa de mejora de la eficiencia.
Lucid reportó $523 millones en ingresos en el cuarto trimestre, más del doble en comparación con el año anterior. Sin embargo, los márgenes brutos continuaron negativos en un 81%.
Producción 2025 y Perspectiva para 2026
La RBC se mostró descontenta con la guía de producción para 2026 y con la revisión de producción presentada en el informe del martes. Para 2025, Lucid revisó a la baja su producción total a 17.840 unidades, explicando que 538 vehículos no habían pasado los procedimientos internos finales de validación.
Esta revisión sitúa la producción anual ligeramente por debajo del nivel de 18.000 unidades que estaba en la orientación de noviembre, aunque la propia Lucid indicó que el resultado está en línea con un objetivo de producción de aproximadamente 18.000 vehículos.
Para 2026, la compañía prevé entre 25.000 y 27.000 vehículos, lo que representaría un aumento del 40% al 51% sobre la orientación revisada de 2025. Incluso con el crecimiento, el rango queda por debajo del consenso del mercado de alrededor de 34.000 unidades de Visible Alpha.
Nuevos Modelos e Inicio de Producción
Lucid espera iniciar la producción de su tercer modelo —el primero bajo la nueva plataforma de gama media— a finales de 2026. El CEO interino, Marc Winterhoff, dijo a los analistas que no habrá cifras significativas que reportar sobre la contribución del modelo a la orientación de este año.
La producción deberá comenzar en la fábrica de Lucid en Arabia Saudita, con el cronograma descrito como ligeramente adelantado respecto a lo planeado. Aún no está claro si el coche también se producirá en la AMP-1, en Arizona.
Se espera que la nueva plataforma de gama media permita a Lucid entrar en un segmento más asequible, con un precio inicial situado cerca del promedio de los coches nuevos en EE. UU., alejándose del espectro estrictamente de lujo donde compiten los modelos actuales.
Autonomía y Crecimiento del TAM
En cuanto a la autonomía, el analista expresó preocupación de que los ingresos por software puedan seguir siendo limitados a corto plazo, incluso con el avance del programa de robotaxis. Winterhoff afirmó que la estrategia de autonomía apunta a soluciones altamente competitivas para vehículos de clientes y para robotaxis, con ejecución rápida y capital adicional contenido.
El ejecutivo también citó un mercado global emergente de robotaxis como una oportunidad de TAM de hasta $700 mil millones para 2035. El plan incluye la autonomía de punto a punto llegando con Gravity este mismo año, Nivel 3 (L3) en 2028 y L4 en 2029, comenzando con los vehículos medianos.
El mercado deberá seguir estos avances con el Investors Day programado para el 12 de marzo, cuando Lucid promete aclarar caminos hacia la rentabilidad y la evolución tecnológica.
Invitación a Comentarios
¿Qué opina sobre la nueva dirección de Lucid y el camino hacia la rentabilidad? Deje su comentario a continuación con sus predicciones sobre el impacto del roadmap de autonomía y la estrategia de producto de gama media.
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